メ―メ―の株・投資ブログ

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アラサー兼業投資家。2019年12月に株式投資を始めるもコロナショックを経験!試行錯誤して今に至る。 初心者でもわかる投資に関する役立つ情報を発信していきます!

【初心者にもわかる企業分析】4482 ウィルズ、プレミアム優待倶楽部・IR-navi 続伸中!

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最近プレミアム優待倶楽部って聞くことあるけど、ウィルズは何してる会社なの?

こういった疑問を持つ方が、この記事を読むことでウィルズがどんな会社なのかわかり、プレミアム優待倶楽部という他にはない投資生活を楽しむことができるようになります。

本記事の内容

 
この順番でさっそくみていきましょう。
 

ウィルズとはどんな企業?

ウィルズは①プレミアム優待倶楽部およびプレミアム優待倶楽部PORTALの運営、②IR-naviの運営、③ESGソリューション(統合製作書、マニュアルレポートなどの企画製作)を展開し、上場企業と投資家を繋ぐ事業を行っています。 

 

①プレミアム優待倶楽部

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プレミアム優待倶楽部は株主の「デジタル化」と「ポイント機能」を併用した新しいサービスです。以下の特徴があります。

・上場企業にとってのメリット

  1. ポイント付与による個人株主の増加および長期安定保有の促進
  2. 個人株主増加に伴う出来高増加(これは優待新設時は増えるかもだが、長期安定保有促進されたら出来高は増えるとは限らない。)
  3. 電子版事業報告書、IRニュースなどを株主に配信
  4. 議決権行使の促進(議決権行使により株主にポイントが付与されるから)
  5. 株主のデジタル化による管理コストの圧縮

・優待ポイント4つの交換方法

  1. 自社商品への交換
  2. 他社ポイントと合算
  3. 豪華商品への交換
  4. 社会貢献としての寄付

実際2と3は今までにない優待の方法で、貰える商品もかなり充実しているのは強みです。

 

②IR-navi

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IR-naviは企業を取り巻く全てのステークホルダーとの良好なコミュニケーションを構築するためのASPシステムです。のべ600社以上が導入し、国内機関投資家外国人投資家個人株主へのIR活動のスタンダードツールです。3つの投資主体をインターネット上で結ぶ国内唯一の投資家マーケティングツールです。

他にはオンライン決算説明会、バーチャル株主総会、ESGソリューション決算説明会運営サポートを提供している。

今後の展開は、経済産業省が「新時代の株主総会プロセスの在り方研究会」での度重なる議論の上、2020年2月には「ハイブリッド型バーチャル株主総会の実施ガイド」を策定し、2020年4月2日に新型コロナ感染症対策を踏まえたガイドラインが公表されたところです。

株主総会のプロセスの電子化は、中期的成長戦略の1つであり、上場企業の株主管理コスト削減と株主との対話促進ニーズを獲得するためにも株主管理プラットフォームの普及と株主のデジタル化の推進を目的とした本サービスの販売強化は重要と考えられています。

 

特許を取得しているが同業他社は?

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プレミアム優待倶楽部での株主デジタルで管理する方法に関するシステムの仕組みとプログラムに関する発明で特許を取得しています。ウィルズは電子議決権の行使の集計および株主優待ポイントの合算、利用の記録について、データの改竄防止やセキュリティ強化を目的としてブロックチェーン技術を活用しています。国内機関投資家外国人投資家個人投資家をつなげてみれるものは世界にもウィルズだけのオンリーワン技術です。

また、IRコンサルティング業は認可がないため、参入障壁は高くないと考えられますが、ウィルズが確立したビジネスを後発で競合するのは難しいと思われます。

 

テクニカル・ファンダメンタル分析

上記のことを踏まえて、ここから以下の記事の方法によりテクニカル・ファンダメンタル分析をみていきます。

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①売上および利益が成長している

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出典:会社四季報 2021年1集

2019年12月上場し、EPSが約40%増加、予想値では、20.12では約16%増加、21.12は約47%増加と力強い成長が見込まれます。EPSが増加しているにも関わらず、ROEおよびROAが予想で低下しています。このことから、利益以上に自己資本、総資産が増えることが予想されます。また、四季報における特徴的な数値は株主欄の外国および投信が0%である点です。業務的に外国機関や国内機関とも関わると思うので、これらがウィルズを評価し、一定数株を買い入れた場合には株価の上昇に繋がると予想されます。

 

時価総額が小さい

時価総額は2021年2月5日時点で約338億円、いわゆる中小企業です。

 

③配当を出している

配当は2019年の上場記念配当2.5円のみで、他は0円です。

ただし条件は厳しいですが保有期間半年以上、持ち株700株以上でプレミアム優待倶楽部のポイントがもらえます。ここから考えられるのは、長期保有株主を増やし、一部上場も予想されます(過去に3489フェイスネットワークはプレミアム優待倶楽部導入後約半年で一部上場を発表しています)。

 

④上場年

2004年10月18日設立で、2019年12月17日に上場と若い企業です。

 

⑤材料株か?

経済産業省が「新時代の株主総会プロセスの在り方研究会」を行っているが、IR事業および優待事業のため国策やテーマ性にはなりにくいと考えられます。

 

⑥チャートパターン

 

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出典:Treading View

チャートパターンは週足でみていきます。IPO後に下落、さらにコロナショックで下落し、底打ち後に上昇を開始、カップウィズハンドルを形成しながら高値を更新するような形をとっています。EPSの伸び率を反映したとも考えられる力強いチャートで今後にも期待できます。

 

⑦注目度が低い銘柄

 最近では、日清食品HDが優待倶楽部を開始したり、その他企業も始ることでTwitterYahooファイナンス掲示板でも注目度が高まりつつある銘柄です。

 

時価総額と企業本来の価格に解離がある銘柄

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ウィルズは2021年2月9日では、PERは121倍、PBRは38 倍となっています。2021年1月マザーズ小売業の平均PERは171倍、平均PBRは3.7倍で、PERからみればまだ平均以下です。20年12月期および21年12月期の予想EPSからマザーズ平均PERを用いて適正価格を計算すると以下のようになります。

  • 20年12月:14.3×171=2445.3円
  • 21年12月:21.1×171=3608.1円

2021年2月9日の株価は1841円であり、この価格も十分に狙える位置にあると予想できます。

次に本決算が近いですが、2020年12月期第3四半期 決算短信から貸借対照表をみていきます。

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資産合計は15億とそこまで大きい会社ではありませんが、現金を多く保有しています。これにより、ネットマイルの完全子会社化にも至っています。第3四半期では有価証券はありませんが、ネットマイル社の買収により株式を取得、今後の企業価値にも変化を与えそうです。

また、プレミアム優待倶楽部はストックビジネスであり、安定的な収入が見込めるかつ、有名な企業と提携すればIRによる株価上昇の材料にもなり得ます。

 

⑨PSRによる評価

ウィルズの時価総額は2021年2月9日では35,507百万円、2020年12月期の予想は売上高は2300百万円であるので、PSRは以下のようになります。

  • PSR:35,507÷2300=15.4

よって、PSRに関してはやや高めといえます。

 

⑩社長が大事

さすがはIR-naviを運営している会社と言えます。ホームページもわかりやすく常に株主のことを意識されているんだと感じられます。また、上場記者会見からも老後費用の問題、個人投資家の増加に関することも解決できる1つの方法としてプレミアム優待倶楽部があげられ、今後の成長性が示唆されます。

 

最後に

ウィルズは売上および利益は毎年確実に成長しています。それに伴い、株価も新高値を取りにいくような良いチャート形成をしています。決算内容も現金を多くもち、ネットマイル社の子会社化をしたりとまだまだ成長の初期段階にあるのではと考えられます。さらに、インターネット上で、プレミアム優待倶楽部に関心を示す個人投資家が増えているが、会員登録している株主は十数万人程度とまだ少ない。国内で2000万人が株を売買しており、日本全体の株式市場を活性化するために、より多くの個人投資家に知ってもらう必要がある。そのためにプレミアム優待倶楽部を導入する企業を増やしていきたいとしており、今後の成長性に期待できます。

 

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株式トレードを自動で記録・分析し日々の投資活動を助けてくれるアプリ、カビュウについて書いています。

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投資初心者、これから投資を始める方におすすめな本3冊について解説しています。

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ファンダメンタル分析を勉強する際に役立つ本3冊を選びました。

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公開:2021年2月9日

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カビュウ 〜株式トレードを自動で記録・分析アプリ〜

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最近カビュウというアプリをよくみるがどんなものなのか?

この記事を読むことで、カビュウがどのようなものか学ぶことができ、毎日の投資を管理・サポートするのに役立たせることができるようになります。

本記事の内容

  • カビュウとはどんなアプリ?
  • カビュウでできること
  • カビュウ インストールの流れ
 
⬇️カビュウをいますぐチェック!

 

カビュウとはどんなアプリ?

カビュウとは簡単に株の一元管理をし、投資結果を自動で可視化して、今までの投資管理の時間を節約できる自動トレード記録・分析アプリです。カビュウには以下の3つの強みがあります。

 

①投資結果を自動で見える化

自分がどのような投資を行ったのか把握することは重要です。カビュウは自分が投資した情報を自動的に取得し、グラフ化し簡単に確認できるサービスです。

 

②投資管理の時間を節約

投資成果をこれまで自己管理してきた方はノートや表計算ソフトを使われていると思います。カビュウは管理の時間を大幅に節約できます

新しいことを始めるもよし、投資の勉強にあてるもよし、節約した時間で有効活用できます。

 

③自分の強み、弱みがわかる

 投資した結果をきちんと振り返ることで、次の投資に活かすことができます。

カビュウは過去の投資成果の確認に役立ち、自分の強み、弱みを知ることで、今後の成長につながります。

 

カビュウのTwitterでの評価は?

 カビュウについてTwitterでの反応を調べました。

最近では、有名投資家 五月氏も使っています。

 

カビュウの公式twitterアカウントとYouTubeチャンネルもあります。

 カビュウを通して、投資管理だけでなく、情報収集や勉強もできます。

 

 

カビュウでできること

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カビュウは上述したように株式トレードを自動で記録・分析するアプリです。株は売却したら終わりではなく、勝負強い投資家の方は株をエクセルなどで管理して、売却後に自分のトレードを振り返り分析している方が多いです。

一方、初心者の多くは分析もよくわからず管理が面倒くさくなり、売却後の振り返りまでできていません。そこで、勝っている投資家では当たり前の売却後の振り返り分析をスマホでできるように、株式トレードの分析項目を一目でわかるようにしたのがカビュウです。

カビュウをネット証券口座と連携しておけば、日々のトレードを自動で記録して、複数口座もまとめて連携、資産推移、損益推移、損益一覧、銘柄毎の取引履歴、IN/OUT、ポートフォリオ、その他いろいろな項目を自動でわかりすくグラフ表示し、リスク管理や分析に役立ちます。

最初は資産推移を見るだけのところから初めて、一歩ずつ理解して分析に慣れていくこともできます。シェア機能でTwitterで見せ合うカルチャーもあり初心者でも楽しめます!(ハッシュタグ #カビュウ)

 

その他の特徴

①証券口座集約[アカウントアグリケーション]

株の売買や投資信託・債権など、複数の証券口座それぞれ特有の金融商品があったり、証券会社ごとのキャンペーンなどを利用して売買したりなど、お金を増やすための取引を複数の口座ごとに管理するのは大変煩雑なものです。 カビュウではアプリに証券口座のアカウントを登録しておくことで、ロボットが過去の取引履歴と現在のポジションを取得し、一元管理することが可能とします。

 

②取引の可視化[ビュジアるコントロール]
投資信託や債権に比べて株式取引は指値・逆指値注文や途中で買い足したり一部のみ売り戻したりなど、ひとつずつの商品の平均取得単価を意識しながら取引するのはプロでも難しいところです。 カビュウでは全体の一元管理だけでなく、個別の売買の可視化をすることで過去の売買のふりかえりを行うことができ、投資家をより成功に導くことをミッションとしています。
 
③カビュウに登録できる証券口座
 
 2021年2月現在では上記8証券口座のみです。
SBI証券、DMM株、ネオモバ、LINE証券には非対応です。他は一部のNISAにも非対応です。今後、増やしていくとあり、改善に期待できます。
また、無料では1社のみ、2社以上登録は有料となっています。
 
④カビュウの有料機能

カビュウの利用料は基本無料です。ただし、以下の機能も追加したい場合、ポイントを購入して利用する必要があります。

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これらのポイントは毎月支払う必要があるので注意してください。
 

カビュウ インストールの流れ

 カビュウのインストール、登録の流れは以下の3ステップです。

  1. アプリをダウンロード
  2. 会員登録
  3. 口座情報を登録

たったのこれだけで完了です。口座情報登録に関しては、証券会社アプリのログインID/PASSを入力で連携完了で、取引パスワードは必要ありません。あとは自動でデータを取得・閲覧できるようになります。まだアプリ内の機能は開発中のところもあり、今後さらに見やすい、使いやすいアプリになることを期待します。

 

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投資初心者、これから投資を始める方におすすめな本3冊について解説しています。

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公開:2021年2月1日

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【初心者にもわかる企業分析】3556 リネットジャパン、都市鉱山関連銘柄はコロナ禍で需要拡大か?

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3556リネットジャパン。 利益剰余金-1,358百万円 って大丈夫! 連20. 9 も純利益 1株益のマイナスの落ち込みも大きいのですが都市鉱山銘柄としてどうですか?

今回はこのような質問を頂きましたので、いろいろと調べて現在の株価、財務状況、今後の方向性を分析していきたいと思います。

本記事の内容

 
リネットジャパンは、今回質問を頂いて初めて知りました。しかし、金属資源の不足、家庭や企業に眠る都市鉱山は誰もが一度は聞いたことある話ではないでしょうか?この問題を解決すると同時に社会貢献にもなるビジネスを展開しているのがリネットジャパンです。それでは、さっそくみていきます。
 

リネットジャパンとはどんな企業?

リネットジャパンはビジネスを通じて"偉大な作品”を創る。ビジネスの中に社会貢献を組み込んだ継続可能な事業モデルを目指しています。このみんなが嬉しいビジネスモデルのことを"偉大な作品”と呼び、3つの事業を展開しています。
 

カンボジア事業 

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GDPの成長が約7%が9年続くカンボジアで「自動車関連」「ファイナンス関連市場」「人材関連市場」の3つの両機器でビジネスの成長とビジネスの中でカンボジア発展途上国としての課題の解決を目指しています。
しかし、2020年のコロナショックの影響により、新規営業を大幅減速させて、2020年8月14日に業績下方修正、さらに2020年11月13日に特別損失を計上しています。これによりいわゆる膿出しが完了しています。
また、海外事業の一環として、ソラミツ社とのJV設立については、2020年2月発表のカンボジアのデジタル通貨"バコン"を活用します。ネット銀行参入に向けたソラミツ社との合弁会社設立については、コロナ禍により遅延が生じているものの、数ヶ月以内の設立を目指して協議中と2020年11月13日には記されているが、2021年1月22日ではまだ設立されていません。設立の不透明感は否めません。
 

ネットリサイクル事業

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リネットジャパンは、環境省経済産業相から"都市鉱山"の宅配回収で唯一、小型家電リサイクルの認定を受けた事業者です。全国約300市区町村の自治体と積極的に提携し「行政サービスの一環」としてリサイクルを推進しています。さらにビッグカメラヨドバシカメラとも提携しています。
この事業は、利用者がネットで申し込みをし、佐川急便が回収に行き、中間処理会社に流してデータ消去やリサイクルを行っています。サービス収入+資源売却収入+リユース販売収入=高収益モデルとなっているのが特徴です。
全国のPCは廃棄手続きが面倒、個人情報漏洩が心配でその回収率はわずか5%となっています。リネットジャパンは、この問題を解決し急成長しています。そしてコロナ禍による「巣ごもり需要」で大幅に成長しました。
また、名古屋市にパソコン処理センターを設置し、知的障がいのある方の雇用、一般企業向けに知的障がい者の雇用支援を行うセンターとして新たな事業を展開しています。
PC販売の市場規模は1530万台/年、家庭用PCの回収は未だ100万台以下、業務用PCの回収はほぼ未着手のため伸びしろに期待できます。そして、2023.9期にパソコン回収のトップランナーへ、2025.9期に都市鉱山の回収インフラへ目指すとされています。
 

ネットリユース事業

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インターネッ黎明期の2000年にサービスインしました。業界のパイオニアとして、実店舗を持たないインターネット専業の中古リユースモデルを構築しています。中古本、DVD、ゲーム、CDでは、日本最大のネット中古書店NET OFFサイトを運営しています。また、ブランド品、金、ジュエリー、携帯電話、楽器など総合リユースの買取、販売も展開しています。現在、会員数は約300万人、月刊1~1.5万人ペースで新たな会員が増えています。
2012年には世界で最も中古本を販売した店舗としてギネス世界記録認定もされています。
また、トヨタ生産方式を導入し、自社で効率的に運営する大規模商品センターを運営しています。年25回の高回転、コロナ禍の「巣ごもり需要」でこの分野も急成長しています。このコロナの影響により、リユース事業市場はリアル店舗からネット移行が加速、2025年にシェア10%拡大へ目指しています。今後は新センター立ち上げが急務となっています。
 

同業他社との比較

国内ではリネットジャパンは、ネットリサイクル事業およびネットリユース事業を展開しています。これら2つについてみていきます。

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こうしてみるとリネットジャパン時価総額が小さく成長性のある企業に見えます。しかし、唯一小型家電リサイクルの認可を受けた企業で参入障壁は高いと考えられていましたが、PCNETによるパソコンの回収、フリーマーケット市場の方でもメルカリやジモティーのような競合が増えています。
このように時間経過とともに競合他社が増えること、新サービスが作られやすくマーケットが変化しやすい業種であるため中長期的に先行き不透明感は感じられます。
 

テクニカル・ファンダメンタル分析

上記のことを踏まえて、ここから以下の記事の方法によりテクニカル・ファンダメンタル分析をみていきます。

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①売上および利益が成長している

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出典:会社四季報 2021年1集

売上および利益は会社四季報より増減額を繰り返しており、特に2020.9期は特別損失を計上して、大幅な赤字になっています。しかし、来期以降はV字回復が予想されています。ただし、総資産約95億に対し、有利子負債は約63億と多めで自己資本比率も15.7%と少ないです。予想ROE/ROAは6.5倍とやや高めでありレバレッジ経営の傾向があり、リスクもある状態です。

レバレッジ経営については下記の書籍で詳しく解説してあります。

 
また、特別損失を計上しているので、翌期には以下のことが期待できます。
この効果があるため業績がV字回復する傾向にあります。さらに、リネットジャパンの場合は、2021年1月18日に社長の黒田武志氏は1月18日受付で財務省に変更報告書(5%ルール報告書)を提出し、黒田武志氏と共同保有者のリネットJ株式保有比率は28.25%→33.15%に増加しています。このことから、株価および業績の回復も期待できます。
 
★特別損失(減損損失)については下記の書籍で詳しく解説してあります。
 
時価総額が小さい

時価総額は上記でも記載しましたが約76.5億円で、小型企業です。

 

③配当を出している

特別損失を計上する以前より配当は0円です。

 

⑤材料株か?

リネットジャパンは、コロナ禍で「巣ごもり需要」で需要は増えたものの、現在のテーマ性、材料株ではないと考えられます。

 
⑥チャートパターン

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出典:Treading View
チャートパターンは週足でみていきます。コロナショックで底打ちをし、1年以上の長い下降トレンドを突破して、少し上昇後のレンジ相場に入っています。特別損失計上時の出来高は多く既に織り込み済みが考えられるため、今はソラミツ社との合弁会社設立待ちと推察されます。この発表内容によりトレンド方向が見えてくると思われます。

⑦注目度が低い銘柄

 上場時のインタビュー動画や少し前のインタビュー記事がある程度で、TwitterYahooファイナンス掲示板でも書き込みも少ない注目度の低い銘柄です。

 

時価総額と企業本来の価格に解離がある銘柄

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20.9期は赤字なので21.9期、22.9期の予想値より計算していきます。マザーズ小売業は12月期は赤字で平均PERが出されていません。そこで適正PER15倍と想定し、計算すると以下のようになります。

  • 21年9月:21.5×15=322.5円
  • 22年9月:25.8×15=387円

この値からですと2021年1月25日の株価647円は割高に見えてしまいます。また、マザーズ小売業の平均PBRは2.9、リネットジャパンのPBRは4.96とここでも割高に評価されます。

次に、2020年9月期 決算短信から貸借対照表をみていきます。

f:id:me-me-kabu-toushi:20210126104132p:plain貸借対照表から上記のような図が描けます。左側は流動資産、固定資産とその他を記載し、右側は純資産と負債を記載しています。

資産合計は約95億円であり時価総額76.5億円はこの点からみると割安にあると言えます。しかし、内訳をみるとほとんどが負債です。2020年9月期の決算短信では長期借入金が約17億円増加したとあります。2021年1月8日には有償ストック・オプションを発行し、90万株540万円の資金を集めているのは気になります。ネットビジネスがメインにも関わらず、純資産の少なさ、自己資本比率の低さは経営状態として心配です。

⑨PSRによる評価

リネットジャパン時価総額は2021年1月26日では7,788百万円、2021年9月期の予想は売上高は7800百万円であるので、PSRは以下のようになります。

  • PSR:7,788÷7800=0.99

よって、PSRに関しては普通といえます。

⑩社長が大事

会社のホームページをみるとトップメッセージや写真はしっかりと作りこんであるのがわかります。特にビジネスモデルは社会貢献もできるというのが他社にないポイントだと感じました。リサイクル、リユース事業はすごく目立つ事業ではありませんが、長く持続可能なビジネスモデルであるということが伝わってきます。

 

最後に

リネットジャパンは、各指標的には割高、資産の観点からは割安にあると言える企業です。今後の見通しについては、特別損失計上によるV字回復ソラミツ社との合弁会社設立、それらを期待させるような社長の持ち株比率増加があげられます。また、決算短信からリユース事業では、多様化する販売チャネルへの対応と、外出自粛のいわゆる「巣ごもり需要」により買取拡大が予想されています。さらに「タダ本」を始めとする新サービスの開発・導入を進めるとあります。小型家電リサイクル事業では、自治体との連携を加速し、環境省が進めるアフターメダルプロジェクトとの連携等により家庭用パソコンの回収量を拡大し、家電量販店との連携を強化により、新製品販売時に旧製品を回収するためのインフラとして施策の充実を図るとしています。カンボジア事業では、車両割賦販売事業・リース事業は、前期において必要十分な手当てを実施しており、当面は債権の回収業務に特化されます。マイクロファイナンス事業は、新型コロナウイルス感染症拡大の影響は軽微に留まり、業績は引き続き堅調に推移する予定です。
人材の送出し事業は、日本国政府による外国人への一時的なビザ発給停止等の政策が徐々に解除されており、これまで注力してきた自動車整備士分野を中心に加え、新たな職種への参入も予定されています。

これらのことから、当面は業績および株価のV字回復は期待できます。しかし、長期的な視点では負債が多く、ややレバレッジ経営になりつつあること。参入障壁が高いと考えられてたPC回収やリサイクル、リユース事業では、PCNETにメルカリ、ジモティと新しい企業・サービスが登場していることから、 先行き不透明感は否めません。こうした中で、毎年確実に売上・利益を増加させることができれば投資妙味は出てくると思います。
 
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公開:2021年1月26日

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【初心者にもわかる企業分析】8088 岩谷産業、エネルギー・水素関連銘柄

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岩谷産業のチャートすごいけど、どうなってるの?

岩谷産業はカセットこんろやボンベで1度は目にしたことあるのではないでしょうか?岩谷産業のチャートは今凄いことになっています。どのような事業を行っており、テーマ性や国策との関連について分析していきます。

本記事の内容

 
岩谷産業水素ステーションにも携わっています。今回は事業性および水素に注目してみていきたいと思います。
 

岩谷産業とはどんな企業

f:id:me-me-kabu-toushi:20210109203944j:plain岩谷産業は、「総合エネルギー事業」「産業ガス・機械事業」「マテリアル事業」「自然産業」を展開し、ガス&エネルギーをコア事業として取り扱っている。

総合エネルギー事業の売上高は3,135億円(2020年3月期)あり、エネルギー関連機器(コンロ、エネファーム)、宅配水事業(富士の湧水)、カセットこんろ・ボンベ、石油関連(LNG、灯油、ガソリン)、LPガスを取り扱っている。

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出典:2020年度岩谷産業 事業概況

産業ガス・機械事業の売上高は1,905億円あり、ガス設備類を取り扱っている。また、特殊ガスの市場シェアは、水素液化水素、ヘリウムは業界1位である。強みは、国内トップシェア液化水素のオンリーワンサプライヤーであること。特に、液化水素は様々な使用用途があり、ガラス製造、金属熱処理、半導体・エレクトロニクス、宇宙開発(ロケット燃料)に使われる。特にFC関連では、将来的需要が見込まれており、水素ステーションの整備に大きく貢献している。

マテリアル事業の売上高は1,495億円あり、電子マテリアル部門、金属部門、機能樹脂部門、資源・新素材部門を取り扱っている。

自然産業事業の売上高は273億円あり、農業部門、畜産部門、食品部門がある。

ESG(環境、社会、ガバナンス)では、これらの事業から環境への取り組みに力を入れています。CO2フリー社会への移行を目指して、水素エネルギー社会の実現へ注力している。日本の水素ステーションの40%は岩谷産業が携わっている。燃料転換の促進では、石炭・石油からLPガス天然ガスへの利用を促進している。持続可能な社会の実現においては、バイオマス、バイオPET樹脂による再生可能エネルギー原料やリサイクル資源も取り扱っている。また、フロンを一切使用しない「ノンフロンダストブロワー」も取り扱っている。

水素関連?

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出典:令和3年度概算要求

令和3年度概算要求においては、予算自体はそこまで大きくはないが策定されており、NEDOも関わっていることから、将来的成長が見込める分野です。

また、四季報では水素燃料電池船の商用化へ、関電などと検討開始、25年大阪万博での運行目指すとある。国内水素供給所は20年度末までに53箇所へ増設も計画している。

 

同業他社との比較

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上記が水素関連銘柄であり、岩谷産業は水素のオンリーワンサプライヤーとして、水素ステーションを運営しています。水素ステーションは今後増設されていくので、収益の柱となることが期待されます。

 

テクニカル・ファンダメンタル分析

上記のことを踏まえて、ここから以下の記事の方法によりテクニカル・ファンダメンタル分析をみていきます。

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①売上および利益が成長している

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出典:会社四季報 2021年1集

この会社四季報の数値から売上には波があるが、利益は20.3までは着実に増加していた。21.3以降の業績は軟調でそれに伴いROEROAは低下予想です。コロナの影響で産業機械、自動車向け設備が厳しく、電子部品向けガス販売も細り、営業益反落し、22年3月には復調すると予想されます。

 

時価総額

時価総額約4163億円(2021年1月8日)と大手企業に分類されます。

 

③配当を出している 

 配当は出しており、予想配当利回り1.37%です。

 

④上場年

1945年2月2日設立で、1962年8月1日に上場と老舗企業です。

 

⑤材料株か?

脱炭素社会エネルギー水素関連として、令和3年度概算要求のテーマ性に合う企業です。

 

⑥チャートパターン

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出典:Treading View

2020年の後半から数年にわたるレンジ相場を抜け高値ブレイクしています。青丸で囲んだところで小さい三角もちあいで調整されまた出来高を伴いながら上昇しています。上昇力は強く資本金の充実、水素テーマで上昇していると考えられます。バブル当時の高値まできておりなかなか買いづらいとこにあります。現状では、手出し出来ないと考えられます。押し目もしくは長いレンジ相場が再び現れるかが注目にはなってくるかと思います。

⑦注目度が低い銘柄
アナリストレポートはあり、TwitterYahooファイナンス掲示でも書き込みもあり注目度が一定量ある銘柄です。
 
時価総額と企業本来の価格に解離がある銘柄

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四季報の数値からもわかるように16~20年は順調に業績を伸ばしています。その後は、コロナショックの影響もあり減収減益となっています。ただし、現在の株価はバブル当時に匹敵するほどの高値になっています。四季報の予想EPSから適正PER15倍とし適正株価を計算すると以下のようになります。

  • 21年3月:300.8×15=4512円

  • 22年3月:314.7×15=4720.5円

このように計算した場合、2021年1月8日時点の株価7110円は相当な割高にあると言えます。資本金の充実、テーマ性で上がっており、業績自体は減収減益なので株価の動きは要注意です。

続いて、2021年3月期 第2四半期決算短信から貸借対照表を分析していきます。

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貸借対照表から上記のような図が描けます。左側は流動資産、固定資産とその他を記載し、右側は純資産と負債を記載しています。

この表からは、現金の割合がかなり少ないことがわかります。このままでは、水素ステーションの増設が心配されますが、投資CFから有形固定資産の取得107億86百万円、無形固定資産の取得13億47百万円、投資有価証券の取得7億66百万円等があり、順次進められると予想されます。しかし、燃料電池車が普及していない現状ではすぐに利益に繋がる可能性は低いと考えられます。業績の進捗率は2Qにしては低いですが、事業構造はエネルギー関連商品を主力としており、季節変動による影響を大きく受ける傾向にあります。LPガスの消費量は、気温や水温の影響を受けるため、販売量は夏季に減少し、冬季に増加します。このため利益が下半期に偏る収益構造を有しており、今後の見通しについては、景気動向やLPガス輸入価格の変動等が業績に影響を与える可能性がありますが、当第2四半期連結累計期間においては、2020年5月14日発表の業績予想を変更していません。

資産合計に関しては約4720億円時価総額約4163億円であり、株価の割にはやや割安にあります。

 

⑨PSRによる評価

岩谷産業時価総額は2021年1月8日では416,373百万円、2021年3月期の予想は売上高は677,500百万円であるので、PSRは以下のようになります。

  • PSR:416,373÷677,500=0.61

よって、PSRに関しては0.5以下ではありませんが2019年の市場平均が1.1だったため、平均より割安と言えます。

 

⑩社長が大事 

会社のホームページもわかりやすく、シンプルに作られています。高田工業は、令和2年9月26日に創業80周年を迎えました。岩谷産業は「世の中に必要な人間となれ、世の中に必要なものこそ栄える」という企業理念のもと、暮らしや産業に多様なガス&エネルギーを届けています。その根底には、これからの世の中が必要とする新しい価値を創造することで、社会に貢献したいという思いがあり、それが事業推進の大きな原動力になっていますとあり、このエネルギー変化の時代にマッチした会社の雰囲気成長性をひめていると感じられます。

 

最後に 

 岩谷産業の業績自体はコロナショックの影響を一時的に受けていますが、エネルギー変化の時代にあわせて水素関連、再生エネルギー関連が伸びてくれば業績も変化すると考えられます。また、一部指標では割安に評価は出来ますが、株価は暴騰しており、難しい状態です。今年1年でエネルギーの主力が水素に変わるわけではないので、待つのも相場として長い目で見ていければと思います。

 

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公開:2021年1月11日

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ファンダメンタル分析を極めるのにおすすめな本3選

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ファンダメンタル分析を勉強したいけど難しそう。どうしたらいいの?

このような疑問を持つ方も多いと思うので、初心者にもわかる企業分析を行っている僕が、実際に読んで役立つと思ったおすすめの本3冊を紹介していきます。

最初は、僕も四季報決算短信はぜんぜん読めませんでした。数字の羅列にしか感じず何を意味するのかもさっぱりでしたが、本を読み少しずつ勉強することでわかるようになりました。

最初は、誰でもわからないものなので諦めずに少しずつ自分のペースでいいので勉強することが大切です。

 

ファンダメンタル分析におすすめな本3冊

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ファンダメンタル分析について学びやすいように順番も考えて3冊を厳選したので、次の順で読んでもらえたらと思います。

 

株を買うなら最低限知っておきたい ファンダメンタル投資の教科書

 

この本では、決算に関連したバリュエーション指標(PERやPBRなど)はもちろんのこと、四季報の使い方、決算短信の読み方まで解説してあります。過去の事例をもとに具体的な投資戦略も説明してあり、1番最初に読むととても理解しやすく、投資家のバイブルとして今後も必携の1冊です。

 

運、タイミング、テクニックに頼らない! 最強のファンダメンタル株式投資

 

人気個人投資家v-com2氏が手がける1冊です。株主優待、資産株、成長株をファンダメンタル分析を含めて解説しており、個人投資家に参考になる手法ばかりです。特に企業分析に重点をおいており、「企業のかちに注目したバリュー投資であれば、損切りはいいそのこと不要でもいいと考えています。損切りのことを考える暇があったら、企業の分析に集中していた方が結果的に利益が出ることが多いからです。」とあり、メンタルやマインドもものすごく勉強になります。

 

オニールの成長株発掘法 【第4版】 (ウィザードブックシリーズ)

 

最後は、ウィザードブックシリーズからです。ウィリアム・J・オニール氏が考案した最も一貫した最高の成績をあげた手法のひとつとされるCAN-SLIMについての1冊です。ファンダメンタル分析をはじめ、テクニカル的要素も加えられ適切な売買タイミングまで解説してあります。他の書籍と比べると割高ですが、内容もそのぶん充実しています。

 

最後に

この3冊を読めば相当知識がつくと思います。あとは、実践しながら自分の手法に織り込んでいくことが重要になります。僕の場合は、普段読んだ本で得た知識をブログという形で実践するように心がけています。また、株式市場は常に変化するので、日々勉強して考え、行動する習慣を身に付けることが大切です。

 

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公開:2021年1月5日

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【初心者にもわかる企業分析】1966 高田工業所、5G・脱炭素・原子力関連銘柄

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高田工業所ってどんな企業?時々チャート急騰してるけど、テーマ株なの?

このような疑問を持つ方も多いと思うので、今回の記事では1966 高田工業所についてどんな事業を行っており、テーマ性や国策との関連について分析していきます。

本記事の内容

 
この記事を通して、高田工業所のことに加えて、今後注目される脱炭素社会や原子力のことについても学べればと思います。
 

高田工業所とはどんな企業?

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1940年創業、製鉄、化学などの基礎素材産業をはじめ、さまざまな産業設備の設計から制作、建設、メンテナンスまでを行う総合プラント建設会社です。
高田工業所は、「プラント事業」「エンジニアリング事業」「設備診断事業」「装置事業」を展開し確立するなかで相互にリンクし合い、TAKADAを支える柱となっています。
 

プラント事業

製鉄プラント分野

TAKADAの基幹事業のひとつで、製鉄関連設備の設計技術据付、配管工事などの施工技術、そして継続的な設備メンテナンスまで、プロジェクトを綿密に管理し、「マイマシン活動」でサポートしています。

 

化学プラント分野

石油・天然ガス分野では、石油精製プラントや液化天然ガスプラントなどの配管をはじめ、適切で特殊な施設技術とプラント管理を通して高効率で信頼性の高いプラント建設に貢献しています。

 

石油・天然ガスプラント分野

石油・天然ガス分野では、石油精製プラントや液化天然ガスプラントなどの配管をはじめ、適切で特殊な施工技術とプラント管理を通して、高効率で信頼性の高いプラント建設に貢献しています。

 

エレクトロニクス関連分野

TAKADAでは、長年にわたって培ってきた「装置技術ノウハウ」と「トータルクリーンテクノロジー」により、設計から現地立ち上げ、アフターメンテナンスまでの一貫施工システムと国内トップレベルを誇る充実した設備と全国ネットの施工体制で対応しています。

 

原子力・エネルギープラント分野

低炭素社会の実現と低コストでの電力供給の役割を担う原子力。この重要なクリーンエネルギーを安定して供給するためには、設備の高い安全性を維持することが必須です。 TAKADAは、「品質保証システム」を構築し、原子力発電設備の 安定操業に貢献しています。 また、新エネルギーとして注目される太陽光発電風力発電、 水素発電等のクリーンエネルギーにおいても応しています。

 

環境プラント分野

地球規模で環境保全が叫ばれている中、 人々の暮らしになくてはならない社会インフラとして整備が進む 廃棄物処理施設や下水処理施設などの環境施設。 TAKADAは、これらの施設に積極的に取り組んでいる。 

エンジニアリング事業

プラント建設のために、独自のノウハウを蓄積した技術、技能を最大限に活用し、トータルコストのミニマム化を図ったプラントエンジニアリングを行っています。

 

設備診断事業

製鉄、化学、石油の基礎素材産業の設備メンテナンスを行うなかで様々な技術とデータを蓄積してきました。特に、回転機械の診断技術や静止機器や配管に対する腐食損傷解析技術においては、長年にわたって研究開発を重ね、メンテナンスの最適化を追求している。

 

装置事業

エレクトロニクス分野で長年培われてきたテクノロジーと装置技術をもとに用途ニーズに合わせた先進的な装置技術を提供しています。超音波カッティング装置、断面観察用超音波カッティング装置、枚葉式ダイシングフレーム洗浄装置などを取り扱っています。

 

5G関連?

エレクトロニクス関連分野および装置事業が5G関連に該当する事業です。8月には新製品を発表しています。

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昨今、電子デバイス産業では5G通信をはじめとするIoTや自動運転化技術、EVな
どが市場を牽引しており、5G通信の本格普及による環境の整備、データセンターの整備、電動化・自動運転化などによる車載電子部品数の増加、CO2 排出量 25%削減に向けた省エネへの取り組みなどにより、電子デバイスの需要が大幅に拡大しております。このような市場ニーズに応えるために開発されました。

 

環境関連

令和3年度概算要求のクリーンで経済的な環境エネルギーシステムの実現におけるエネルギー技術の開発等により環境エネルギー問題に対応の項目が関連すると考えられます。なかでも、デジタル化時代を支える徹底した省エネルギーの推進では、あらゆる機器の省エネ・高性能化につながる革新的なパワーエレクトロニクス技術を創出することがCSX501と関係する可能性があります。また、革新的な脱炭素化技術の研究の推進、地域の脱炭素化加速のための基礎研究の推進では原子力エネルギープラント分野および環境プラント分野が関係する可能性があります。

長期的視点で環境エネルギー関連を根本的に解決する項目では、ITER(国際熱融合実験炉)計画等の実施より、環境エネルギー問題を根本的に解決するものと期待される核融合エネルギーの実現に向け、国際約束に基づくプロジェクトを計画的かつ着実に実施し、科学的、技術的実現性の確立を目指すとされています。また、原子力分野の研究開発、人材育成に関する取組、原子力の基礎基盤研究とそれを支える人材育成にも予算が割り当てられており、これらは、原子力エネルギープラント分野が関連すると考えられます。

 

テクニカル・ファンダメンタル分析

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上記のことを踏まえて、ここから以下の記事の方法によりテクニカル・ファンダメンタル分析をみていきます。

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①売上および利益が成長している

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出典:会社四季報 2021年1集

この会社四季報の数値から、21.3ではコロナショックの影響から業績は落ち込んでいます。22.3では、業績はV字回復が予想され、特にEPSは30円も上昇します。しかし、これでもコロナショック前の業績には戻りません。企業成長に関しては、19.3と20.3では、EPSが急増していましたが、21.3でかなり下がってしまったのが難点です。会社からの業績予想がいまだに発表されていないのも心配点です。

 

時価総額が小さい 

時価総額約54億7300万円(2020年12月30日)と小型に分類されます。

 

③配当を出している 

 配当は出しており、予想配当利回り1.43%です。

 

④上場10年以内

1948年6月30日設立で、1983年11月1日に上場と10年以上経過しております。

 

⑤材料株か?

5G関連、脱炭素社会、エネルギー関連として、令和3年度概算要求のテーマ性に合う企業です。

 

⑥チャートパターン

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出典:Treading View

2004年からの週足チャートです。過去に1500円に何度かトライしています。次に直近の週足をみていきます。

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出典:Treading View

コロナショック後はゆっくりですが、下値を切り上げています。2020年6月以降2番底をつけるような形をして、出来高急増、株価上昇しています。780円、900円が抵抗ラインとなっています。過去に出来高急増後に株価上昇がみられているので、12月の出来高急増から、チャートがカップウィズハンドルを形成すれば上昇トレンドに入ったといえそうです。

 

⑦注目度が低い銘柄
アナリストレポートもなく、TwitterYahooファイナンス掲示でも書き込みは少ない注目度の低い銘柄です。
 
時価総額と企業本来の価格に解離がある銘柄

f:id:me-me-kabu-toushi:20201231115933j:plain

四季報の予想数値からもわかるように低PER、低PBRで放置されています。コロナショックの影響こそありますが、利益は出しています。業績予想は出されていませんが、四季報の予想EPSから適正PER15倍とし適正株価を計算すると以下のようになります。

  • 21年3月:158×15=2370円
  • 22年3月:189.6×15=2844円

このように計算した場合、現在の株価758円(2020年12月30日時点)は割安にあると言えます。ただし、この適正価格は1990年代のバブルで上場直後の価格です。日経平均3万円にしてもなかなか動かない株価が2300~2800円まで上昇というのは実際のところかなり厳しいのではないかと考えられます。アベノミクス相場でもほとんど動かなかった株価なのでなにか原因があると考えられます。

続いて、2021年3月期 第2四半期決算短信から貸借対照表を分析していきます。

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貸借対照表から上記のような図が描けます。左側は流動資産、固定資産とその他を記載し、右側は純資産と負債を記載しています。

この表からは、負債が多く、現金がかなり少ないことがわかります。短期借入金は64億円、工事未払金は90億円から、事業を回すのに60~90億円必要と推察されます。そして、ここまで現金が少ないと経営的には現状維持で、大きく業績に影響を与えるようなIR発表はしばらくないと思われます。しかし、渡部工業の株式を取得したと言われますが、IR内容をみると渡部工業は資本金1000万円の会社で取得株式数は200株で、連結業績の影響は軽微とあります。

資産合計に関しては約336億円時価総額約54億円であり、かなり割安にあります。

 

 

⑨PSRによる評価

高田工業の時価総額は2020年12月30日では5,473百万円、2021年3月期の予想は売上高は47,000百万円であるので、PSRは以下のようになります。

  • PSR:5,473÷47,000=0.11

よって、PSRに関しては2019年の市場平均が1.1だったため、平均よりかなり割安と言えます。

⑩社長が大事

会社のホームページもわかりやすく、会社案内や報告書の資料もわかりやすく作られています。高田工業は、令和2年9月26日に創業80周年を迎えました。80年の歴史の上に立ち、これから先、20年後の創業100周年を見据え、現在の当社の課題及び未来の当社の姿に対して、今何をすべきかを検討していく「2040みらいプロジェクト」を令和2年7月1日付で発足させました。グループ構成員全員が参画し、将来ビジョン・社員像の策定と組織活力の更なる向上を目指し、未来に誇れる企業へと成長を目指しているのは素晴らしいことです。また、他社に負けない取組は、コンプライアンスの取組、社会貢献、たかだ基金は株主だけでなく、地域社会にも還元されるいい取組だと思います。

 

最後に

高田工業の株価は、かなり割安に放置されているといえます。国策のテーマ性にあった事業展開をされています。ただ、インフラ系のためかあまり注目度も低く、業績もすぐには伸びにくいというのが、今の株価にも反映されているのではないでしょうか。

2021年は脱炭素社会、エネルギー変化の時代が迫ってきています。高田工業に改めて注目が集まれば投資妙味も出てくるのではないてしょうか。

 

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公開:2020年12月31日

更新:2021年1月5日

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【投資の勉強】会社四季報の読み方、使い方

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会社四季報って分厚いし、数字がたくさんあって読めないよ…

今回は、このような疑問を持つ方でも、会社四季報の数字が持つ意味を理解してすらすら読めるようになるための記事です。

本記事の内容

  • 会社四季報とは
  • 業績の伸びをチェック
  • チャートをチェック
  • 財務状況をチェック
  • 外国人、投資信託の持ち株をチェック
  • 前号と比較
 
今回の記事で、会社四季報で優良銘柄という宝探しするような感覚で楽しく読めるようになってもらえたらと思います。
 

会社四季報とは 

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会社四季報とは、上場企業の業務内容概況業績財政状態株主をまとめた本です。年4回3月、6月、9月、12月にそれぞれ発売されます。

会社四季報は当期および来期の将来2期分の業績予想が掲載されており、これらの情報から優良銘柄を探していきます。

 

業績の伸びをチェック

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まずは売上高や利益が毎期順調に伸びているかみます。会社四季報は過去3〜5期分の業績と当期および来期の2期分の予想が掲載されています。そして過去3~5年分と当期、来期において売上高経常利益EPSが毎年増加傾向にある企業を選びます。特に、予想EPSが急激に増加しているものがよいです。(僕は、最初EPSを重視せずに売上高や経常利益ばかりみていましたが、株式会社は出資者からの資本で成り立っていますので、EPSでどれくらい利益を上げているかは重要で、株価に影響を与えるためみるようにしています。
そもそも、株価は将来を見据えて動くため、将来に向かって売上や利益が成長しなければ株価の上昇は見込みにくいです。
また、注意すべきは、売上、利益の増加が、これまでの増加スピードに比べて明らかに鈍化している場合は、市場が成長を見込めないと判断し、株価は下落していきます。赤字縮小や黒字転換するいわゆる復活株の場合は、慎重に選びます。想定通り業績が回復しなければすぐに売りこまれます。上場企業は約3700社あるので成長企業を選ぶ方が安定です。
 

チャートをチェック

f:id:me-me-kabu-toushi:20201223103506j:plain

業績から銘柄を選んだら、次にチャートをみます。そもそも自分の資金量にあった株価なのか?、下落トレンドではないのか?、既に業績を織り込んで株価は上昇していないか?などをみていきます。特にカップを形成しているものや、高値ブレイクしているもの、しそうなものがよいです。(先にチャートからスクリーニングしてみる方もいると思いますのでそこは好きな順番で見ればOKかと)
 

財務状況をチェック

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ここでは、企業の経営状態をチェックしていきます。
はじめに自己資本比率をチェックします。ここは、業種によってかなりの差がでます。30%以上あれば普通50%以上なら良80%以上なら優良と捉えます。
次に、ROEROAをチェックします。ROEは10%以上ROAは5%以上あれば優良です。また、ROEROAの差にも気をつけなければなりません。ROE÷ROAは通常2~3倍ですが、これが10倍や20倍となると多額の借入金によるレバレッジ経営がを行っており、危険な状態です。他には、CFや有利子負債で大きな変化がないかもチェックします。
 

外国人・投資信託の持ち株比率をチェック

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株主関連データの中で、外国人持ち株比率投信持ち株比率もチェックします。この2つの比率が高いほど外国人や投資信託から優良企業と評価されています。比率が高い場合はその株を買いたい外国人や投資信託はすでに買ってしまっている可能性があります。そこで、持ち株比率が増加傾向にあるものの比率自体がまだ数%という場合は、株価がこれから大きく上昇する可能性が高いです。逆に、減少傾向にあるものは、下落圧力が高まると予想します。

 

前号と比較

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前号の数値と比較することで、業績の上方修正や下方修正など何か変化が起きていないかをチェックします。

会社四季報の各銘柄のページの欄外に前号と比べて業績予想がどう変化した記載があります。その記号については以下にまとめます。


  • ➡️前号並み…営業利益の増減が前号と比べて5%未満
  • ⬆️前号比増額…営業利益が前号と比べて5%以上30%未満増額、または0から黒字へ
  • ⬆️⬆️大幅増額…営業利益が前号と比べて30%以上増額
  • ⬇️前号比減額…営業利益が前号と比べて5%以上30%未満減額、または0から赤字へ
  • ⬇️⬇️大幅減額…営業利益が前号と比べて30%以上減額
 

僕の場合は以下のようにエクセルにまとめています。

f:id:me-me-kabu-toushi:20201223125132p:plain

出典:会社四季報 2021年1集

変化のあったとこは色分けしたり、どんなことが前号から起きたのか記載しています。毎号書いていくと四季報にも記載されなくなった過去の業績も一目でわかるようになります。

 

会社四季報は人それぞれ読み方、使い方がありますので、自分にあった手法を確立するのがいいと思います。

最後に四季報の読み方の参考になる書籍を紹介します。いろいろな考え方がありますので、たくさん知識を吸収してもらえたらと思います。

 

 

また、投資初心者、これから投資を始める方におすすめな本3冊について解説しています。

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こちらの記事では、ファンダメンタル分析を勉強する際に役立つ本3冊を選びました。

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【投資の勉強】シリーズとして相場サイクルについても解説した記事です。

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公開:2020年12月23日

更新:2021年1月5日

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